期货套期投机及套期保值

作为证券的投资者,都希望能够在投资证券中获得最大利润。通常我们都知道,在期货中,期指套利的风险是相对比较小的。当然很多在期货交易市场中,套期投机也是有很多的技巧的,今天我们就一起来了解下期货套期头里及套期保值。

第一、期货套期投机

投机取利者主要是根据自己对市场判断,将期货合约低买高卖或高卖低买做赌博性活动,已取得买卖差价利润,一般不涉及实物买卖交割。“买空”是投机者预测行情看涨时买进期货合约,等价涨后抛出行为。其买是为了卖,也叫做多头。“卖空”与其相反,也称作空头。套利交易是投机者利用不同的月份、市场、商品之间差价波动而进行期货合约交易来从中取利的活动。跨月套利就是根据不同时间(月份)期货差价而作期货交易投机套利买卖的活动。

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象跨月套利原理一样买入套期保值,跨市套利是根据不同市场中的同种商品价差存在的事实来区里的,它依据不同的地点,而跨月套利依据的是不同的时间。跨市套利的风险较大,因为各市商品价格变动各有原因买入套期保值,且现货平衡因运费成本高也难实现,隐私暂会出现价差,但这种价差是难以掌握的,投机者出了要冒各市场内部变动风险外,还要冒各市场之间的价变风险,有时还要冒外币汇率变化的风险。

第二、期货套期保值

卖期保值也叫做空头套期保值,它是套期保值中的一种。卖期保值者一般是初级产品的厂商(如,农场主、批发商等)。比如农场主向储运商求售,而储运商不能立即找到合适买主,为了不失货源他可先买下此小麦储藏,待价而沽,但大量存货若遇跌价则损失惨重。为了冲销财务风险,他采用“卖出期货”的方式来对冲小麦现货。

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例如:某农场主向储运商出售1万公斤小麦,该储运商在以每公斤0.20元买进1万公斤小麦现货的同时,又就近在期货市场上卖出两个月的1万公斤小麦期货(设每公斤小麦期货价位0.25元)即现将两个月后的小麦价格确定下来,而其实两星期后他的1万公斤小麦现货已脱手,价格为每公斤0.19元,储运费每公斤0.01元,他共亏(0.20-0.19+0.01)*10000=200元,但期货市场价格也相应跌倒0.22元/公斤,他若买进期货以“对冲”当初的“卖空”时,每公斤赚0.03元,总赚0.03元*10000=300元,对冲后净赚300元-200元=100元。

买期保值也是套期保值的一种,它又叫买入对冲交易。其主要经营者在卖出一批将来交货的实物时,在期货交易市场同时买进同量、同期交货的合约,以便将来涨价时实物交易(将来现货市场)收购时的瞬时可由期货交易的赢利来补偿。

例如:某大米出口商接到三个月后交货、每吨1200元价格的100000吨的大米订货单,他认为价格始终并同意售出。然而他若立即买入储存以备三个月后交货,其费用增加(增加了储藏费及资金积压利息),若三个月后买又可能涨价,其风险很大。于是他在签订三个月后交货实物出售合约的同时,立即在期市买进等量的大米三个月的期货,因为如果到时大米涨价,他收购大米出口时成本增加,但同时出售原买入的期货合约就会赚入一笔利润(因为现货市价与期货市价走势一致),此利润一般可基本补足现货收购时的涨价亏损。

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